亚洲永久视频网站

多重监管下，地方债的债务融资渠道正在进一步收窄。21世纪经济报道记者了解到，资管新规（《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》）落地后，不少券商资管和基金子公司已经逐渐从融资类业务中退出，而地方融资平台亦在这一轮资管退潮中受到影响。另据记者获悉，不少信托公司也在提高政信类信托业务的门槛，且风险关注点也从此前的“隐形兜底”逐步走向对融资平台主体信用的审视。

站到前面就能显示各项身体指标的镜子、可以过滤直径小至2微米颗粒的扫地机器人、能够精准感知细微温度变化的冰箱、可以测体脂的马桶⋯⋯各种“黑科技”勾勒出一幅未来智能生活图景。松下展台前的人气产品55英寸的透明电视大屏在进博会上出尽风头，吸引了大量采购商的目光。据松下工作人员向《国际金融报》记者介绍，产品由松下日本技术团队历经四个月的时间手工打造而成，主要为了展示松下的“黑科技”，希望在今后打造家具和家电融为一体的概念空间。

沪指从2016年~2019年点位变化并不大，但这期间垃圾股一直在跌，很多优质的龙头股如贵州茅台、格力电器等企业估值一直在提升。《红周刊》：去年您也曾推荐多夫曼基金投资格力电器，当时投资的逻辑是什么？张景舒：去年10月底，格力电器三季报显示账上有1040亿现金，只有短期负债257亿且没有长期负债。而这家公司当时的市值仅有2000亿元人民币，这意味着其手里握有净现金700多亿元，如果看净市值指标则为1200亿元。同时，其三季度净利润同比增长40%，该增长幅度基本可以确定格力电器2018年度净利润大概在260亿元。1200亿元的净市值，260亿的净利润，当时市场给它的有效市盈率仅有4.7倍，严重低估。同时，格力电器在过去十年间，净资产回报率在30%左右，投资回报率在25%左右，而它的平均资金成本（债务+股权）仅为9.6%，从这个角度看4.7倍的估值没有任何的合理性。

值得一提的是，虽然煤峪口矿的盈亏由朔州煤电承担，但经营权仍在上市公司手中。值得一提的是，这笔交易涉及到了“同业竞争”的问题。上市初期，大同煤业控股股东同煤集团曾承诺在上市后五到十年时间，解决旗下公司与上市公司存在的同业竞争问题。大同煤业此举无疑与当初的承诺相悖。

公开资料显示，2013-2015年及2016年前三季度，朔州煤电的营业收入分别为19.09亿元、18.15亿元、13.25亿元和15.28亿元；同期净利润分别为-1924.34万元、-161.81万元、66.95万元和1041.32万元。而标的资产煤峪口矿2015年的资产总额为3.67亿元，资产净额512.75万元，总负债3.62亿元，营业收入5.18亿元，净利润-5.80亿元。2016年前三季度，煤峪口矿未经审计主要财务数据为：资产总额为3.18亿元，资产净额为-4.89亿元，营业收入为3.83亿元，净利润为-5.17亿元。

Griggs认为，SPAC和直接上市都会是接下来市场的重要趋势，今年可能会有约4-6家公司在美国选择直接上市。除了IPO的不同形式之外，阿里的二次上市也为市场带来了更多的可能性，而港交所显著的改革进程也为寻求上市的公司进一步扫清了障碍。对于阿里的第二上市和港交所的国际化进程，Griggs展现了非常开放的态度。他表示，中国公司想要到香港上市非常自然，但纳斯达克仍然拥有世界领先的资本渠道，尤其是对于希望瞄准美国投资者、寻求高增长、高估值的企业来说，纳斯达克仍然拥有很高的吸引力。