亚洲20页

达利欧称：“当债务走高时，利息支付水平始终持平或下降，以至于偿债成本的升幅低于债务升幅本身。这是因为央行通过降息来使以债务融资的扩张得以持续，直到无计可施，因为利率已经降至0，此后去杠杆就将开始了。”此时，典型的长期债务周期就出现了，这正是因为偿债成本的上升速度远快于偿债收入。此时央行的利息降无可降，债务扩张无法持续，严重的债务危机或萧条就不远了。

那么，频频踩雷的原因是什么？影响又如何？有市场分析人士认为，主要是市场下跌，股价走弱，市值缩水，自然风险就出来了，券商们自己也不想这样。不过，客观上，小券商对于风险把控的能力相对于大型头部券商还是会弱一些。一位券商行业资深研究员向《华夏时报》记者直言：“中小券商对股权质押业务的钟爱也是高收益使然，高收益和高风险并存，风险永远无法避免。从规律来看，只能确保风险在承受范围内，控制风险的传导和后果。

冷战历史留下“四堂课”环球时报：在您提到的全球新格局中，东亚将会扮演什么样的角色？文安立：我有些担心这个地区接下来会发生什么。如果美中真的走向冲突，我想很可能是因为一个和东亚地区有关的问题，而不是因为两国之间发生了什么——没有人会因为贸易问题或网络攻击而发起战争。

“我们希望以一种并不总需要请求许可的方式来完成任务，但同样重要的是，飞行员必须始终清楚智能系统在执行什么任务。”资料图片：范堡罗航展上首次展出的“暴风”六代机模型。（图片来源于网络）报道称，英国航空航天系统公司团队在“未来作战飞机”的概念六代机模型“暴风”中展示了这种方法。该模型在2018年的法恩伯勒国际航空展上首次亮相。

当时招行副行长王良表示，该行的表外资产大约2.1万亿，其中，1.1万亿为标准债券型资产；4000~5000亿为股票型的权益类资产；非标资产份额很小，只有约2000亿。根据现行监管要求，银行理财投资非标债权资产的余额在任何时点均不得超过理财产品余额的35%，或总资产的4%。即便以两者中更严格的口径测算（招行2017年末的资产总额为62976亿元，则4%的非标空间为2519.04亿元），招行非标规模距离红线还有至少519亿元的安全空间。

不过，此前虎牙已经连续两个季度盈利。为此，虎牙方面在财报中解释称，由于虎牙在2018年二季度确认了一项优先股衍生负债，在非通用会计准则下，虎牙净利润为1590万美元。其他业绩方面，虎牙第二季度平均移动MAU（月度活跃用户人数）达4270万人，同比增长24.7%；虎牙第二季度平均MAU达9150万人，同比增长10.8%；虎牙第二季度总付费用户人数达340万人，同比增长40.7%。